本周观点:3月10日,发改委提供首批9单PPP资产证券化项目的推荐函,其中包括交通设施、工业园区、水务、固废处理等。3月13日,首创股份污水处理PPP资产证券化项目完成发行认购,成为首单落地的环保类PPP资产证券化项目。我们认为首单环保类PPP资产证券化项目的落地将对后续PPP 资产证券化起示范效应,拥有能带来稳定现金流的优质水务、固废、供热等运营类公司将最先实现PPP 资产证券化。PPP+ABS 的实现,将能加速此类公司的资金流转,承接更多优质运营项目。PPP+ABS 项目落地将加速PPP 项目的落地,利好PPP 板块,订单获取能力强的公司或将受益,推荐水务运营的洪城水业;ppp标的盈峰环境、科融环境;供热标的富春环保。

上周行情回顾:本周A股环保板块(申万)上涨2.11%,公用事业(申万)下跌0.72%,上证综指上涨0.77%,创业板指下跌0.02%。A股环保板块中,水务运营、水治理、固废、环境监测、大气、节能板块分别上涨-0.52%、0.27%、1.51%、0.60%、0.48%、7.98%。A股环保股周涨跌幅前三的个股为三聚环保(15.17%)、神雾节能(9.49%)、三川智慧(9.02%),涨幅后三位的个股为瀚蓝环境(-4.41%)、万邦达(-3.73%)、渤海股份(-2.75%)。

上周行业要闻:1)环保部印发《石化行业挥发性有机物综合整治方案》,要求2017年,全国石化行业基本完成VOCs综合整治工作,建成VOCs监测监控体系,VOCs排放总量较2014年削减30%以上;2)环保部制定《国家环境空气质量监测网城市站运行管理实施细则(试行)》,此次试行的第三方运维机构有河北先河环保科技股份有限公司、安徽蓝盾光电子股份有限公司、厦门隆力德环境科技开发有限公司、青岛吉美来科技有限公司、河南鑫属实业有限公司、武汉宇虹环保产业发展有限公司6家公司;3)山西推进落实全省排污许可证核发工作,要求2017年6月底完成全省火电、造纸行业企业排污许可证的核发工作,2017年底基本完成13个重点行业及产能过剩行业企业排污许可证的核发工作,2020年全省基本完成排污许可证的核发。

风险提示:政策推广不达预期,市场竞争加剧风险,PPP项目落地不达预期,项目建设不达预期