华工科技一季报预报解读

今日再次深扒另一个大家很容易踏入的误区：会计处理后的业绩暴增不可持续，规避！

事件：

官方解释：

交易性金融资产公允价值变动收益较大，并且高附加值激光设备销售占比提升。

点评：

对于业绩高增长的股票我们必须是要仔细研究的。基于上面官方解释，我们先顺藤摸瓜。看看公司金融资产变化情况，再倒推公司业绩，即可知道是否真成长。

年报核心信息

2018年年报进行了会计处理变更。

仔细翻阅公司2018年年报不难发现，公司近几年最成功的投资就是投资了锐科激光的上市，毕竟都是武汉企业&国资背景&兼上下游关系，这个顺手的羊该牵还是要牵的。

公司持有锐科激光 2.41%的股权，按照一季度锐科激光的涨跌幅统计一季度上涨了26.6%，对应的税前利润大约在7千万（账面价值2.7亿*涨幅26%），扣完税大约5千万出头。

扣掉这部分的业绩贡献，公司的实际经营业绩大约是在4000-5000之间，去年同期6000万。总体实际经营业绩下滑25%左右。

11家机构抢筹，却不知是不是黑天鹅？

侧面观察同行业公司业绩来检验公司业绩：

大族激光：

预计公司 2019 年第一季度经营业绩较上年同期下降 55%-65%，扣除非经常性损益后经营业绩较上年同期下降7%-28%。

锐科激光：

终极点评

激光行业中长期艰巨着中国制造业升级的重担，中长期前景毋庸置疑，但是目前经济下行周期的背景下，制造业普遍缩减资本开支。相关产业链公司，必然受到传导作用影响。

都是一个产业链上的公司，大概率你差我也好不了。在众多同行业公司业绩下滑的时候，华工科技这一份高增长业绩预告是相当的吸睛。