【 A MBA 教学案例 】 沃尔玛公司财务报表分析 2014 年 12 月 25 日摘要 ：在美国乃至全球遭受金融危机的经济背景下，2010 年沃尔玛公司仍然站在《财富》500 强企业的榜 首。沃尔玛公司是如何规避金融风险的？它财富增长的秘诀是什么？分析沃尔玛公司的财务报表，诠释沃尔玛公司的财务政策和会计政策。理解沃尔玛是如何实施“为顾客省钱，使生活更好”（SAVE MONEY，LIVE ）的公司愿景，是本案例设计的主要目标。 本案例讨论的主要内容是关于公司盈利增长与财务风险的相关性问题。一般来说，对于投资者阅读和分析公司的年度财务报表时，很难分辨和分析公司的财务数据哪些是最重要的。资产负债表、利润表、现金流量表既是相对独立的三张会计报表，又是相互联系不可分割的一份公司财务报告。本案例首先要求分析公司财务状况，其次分析公司的盈利能力，在此基础上综合评价公司的成长性和投资价值。关键词 ：年度报告，零售企业，财务分析，财务比率1 引言 公司财务报表的分析是一项复杂的工作，理解公司财务报表的结构和各个别报表的主要数据，是分析财务报表的基础。公司的资产负债表、利润表和现金流量表是公司最基本的财务会计报表。

掌握公司财务报表的分析方法，有利于正确理解和分析公司的财务及经营战略。沃尔玛公司是全球一家知名的零售企业，自 2000 年以来，该公司始终在《财富》排名的前五位之内，并多次排名第一。2008 年全球金融危机以来，沃尔玛公司仍然排名在前，2010 年排名再次跃入榜首。本案例以沃尔玛公司 2007－2009 年财务数据整理后编制，其目的是为了使学员读懂公司的财务报表，掌握并熟练应用财务报表分析的工具，增强财务分析和财务管理的能力。2 背景介绍 沃尔玛是一家全球跨国零售公司，1962 年在美国成立。1972 年 8 月该公司股票成功在美国纽约证券交易所上市交易。 1996 年，沃尔玛公司进入中国，截至 2010 年 8 月 5 日，已经在中国 20 个省的 101 个城市开设了 189 家商场。 目前，沃尔玛在全球 15 个国家开设了超过 8400 家商场，下设 55 个品牌，员工总数210 多万人。据统计，2009 年该公司销售额达 4056 亿美元，2010 年达 4082 亿美元。 2010 年 4 月 15 日《财富》杂志公布了美国 500 强企业新榜单，全球最大零售商沃尔玛登上榜首。

2011 年，该公司销售额达 4218 亿美元，继续蝉联《财富》500 强榜首。 详情请见沃尔玛中文网站（http：//www.wal－//index.htm）《沃尔玛中国简介》或沃尔玛美国英文网站（http：///.aspx）。 公司股票的信息：